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但考虑到今年减税、扩基建等政策对财政压力较大

2019-03-07 来源:未知 责任编辑:admin 点击:

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文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏机构 四十人论坛

今年报告将GDP目标增速再次划到区间范围;和去年一样,也没有提及M2目标;此外,报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面。

3月5日上午,十三届全国人大二次会议在人民大会堂开幕,国务院总理李克强作政府工作报告。今年报告将GDP目标增速再次划到区间范围;和去年一样,也没有提及M2目标;此外,报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面。

中国金融四十人论坛(CF40)青年学者、联讯证券董事总经理兼首席经济学家李奇霖总结了报告十大关注点:

1、GDP增速目标定在6.0%-6.5%,符合市场预期。同2016年一样,增长目标重回区间,给予逆周期调控政策一定的自由度。在实际执行中,会坚持底线思维稳增长,让GDP增速接近区间底部的概率不大,预计全年增速在6.2%左右。

2、稳增长的政策地位上升。要坚持结构性去杠杆,但继近期提出 “在稳增长的基础上防风险” 后,政府工作报告又明确 “平衡好稳增长与防风险的关系” 。长期积累的风险需要在发展中解决,决不能让经济运行滑出合理区间,稳增长实际已经置于防风险之上了。

3、失业率目标有所放松。城镇调查失业率目标从2018年的5.5%以内调整为5.5%左右,登记失业率目标继续维持在4.5%以内。增长放缓的压力逐步向就业传导,目前已经将就业优先政策同积极财政、宽松货币相并列,今年将出台多项稳就业举措。

4、宽信用宽货币的双宽格局持续,灵宝新闻网 不排除降息的可能。虽然本次政府工作报告重提四季度货币政策执行报告中删去的“把好货币供给闸门”言辞,但其目的可能在于避免市场出现流动性幻觉与单边预期,在要求“降低实际利率”的目标下,货币与信用仍需保持宽松。由于公报提出要“适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段”,因此,除进一步降准外,降息可能也会在央行今年的政策工具箱中。

5、M2与社融的目标未明显披露,仅提“要与国内生产总值增速相匹配”。以2.8%的赤字率、2.76万亿的财政赤字计算,2019年的名义GDP总规模98万亿,增速9.5%,如果简单将相匹配理解为相同增速,则社融基本符合要求,但M2同比增速还存在较大差距。

6、积极财政重点在减税。赤字率目标2.8%,财政赤字2.76万亿,新增一般专项债额度2.15万亿,积极力度低于预期。由于2019年PPI同比大概率将低于2018年的3.5%,CPI同比预计仅比2018年的2.1%小幅回升,名义GDP增速达到9.5%有一定难度。实际赤字率可能超过2.8%,需要通过预算稳定基金等方式调节。今年重点在减税降费,全年给企业减税降费近2万亿元,规模高于2018年。

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