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交易性机会已然出现。 不悲观之一:基建企稳反弹

2019-03-04 来源:未知 责任编辑:admin 点击:

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新浪财经讯 3月4日,国债期货低开高走,10年期主力合约T1906涨0.23%。今日国债期货小幅低开,随后开始震荡上涨,午后逐渐回落。临近尾盘,股市冲高回落,国债期货大幅反弹。截至下午收盘,10年期国债期货T1906涨0.23%,5年期主力合约TF1906涨0.10%,2年期主力合约TS1906涨0.01%。

今日净回笼400亿元

中国央行今日不进行逆回购操作,另有400亿元逆回购到期。

3月4日Shibor

隔夜Shibor报1.9330%,下跌22.20个基点;

1周期Shibor报2.3800%,下跌13.10个基点;

2周期Shibor报2.4240%,下跌14.10个基点;

1个月Shibor报2.6960%,下跌0.4个基点;

3个月Shibor报2.7500%,上涨0.00个基点;

6个月Shibor报2.8500%,灵宝新闻网 上涨0.00个基点;

9个月Shibor报2.9500%,上涨0.00个基点;

1年期Shibor报3.0580%,下跌0.10个基点。

国盛证券:3月债市不悲观 交易性机会已然出现

国盛证券认为,进入3月,灵宝新闻网 利率债长端收益率是否继续上行?我们认为,对3月债市不必悲观,经历了一轮回调之后,长端利率继续上行的空间变小,交易性机会已然出现。

不悲观之一:基建企稳反弹,但新变化是地产销售下行。2019年地产面临的关键变化在于棚改收缩,棚改推进放缓,使得地产销售和投资降到5%以内。地产销售和投资的放缓在3月即将公布的数据中会有所体现。

不悲观之二:春节扰动已过,3月流动性不太可能比2月差。“流动性幻觉”只是对更宽松预期的否定,并不是意味着要边际收紧。对于3月资金面而言,需要关注地方债供给带来的短时冲击,但也不必担忧2月春节税期延后导致的特殊情况会在3月延续。

不悲观之三:杠杆率约束下,开年的超高社融难以延续。2019年全年社融增速的上限在10.5%左右,据此计算2019年2-12月社融增量约16.9万亿,较2018年2-12月高约0.7万亿,明显小于2019年1月同比多增的1.6万亿。

不悲观之四:交易层面,长端利率存在超卖迹象。债市经历了1-2月10年国开15-20bp的回调之后,考虑到短端收益率变化不大,长端的性价比有所提升。当前收益率里已经包含了资金面担忧、社融企稳、中美贸易摩擦缓和的预期,如果出现一些不及预期的情况,长端收益率都可能因市场情绪修复而出现下行。

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